在當前經濟環境下，企業融資呈現兩極化的態勢。創投機構對AI領域的投資熱情高漲，然而其他領域的企業卻面臨嚴峻的融資挑戰。本文將深入探討這種現象背後的原因，以及創投公司如何應對這一局面，並分析非AI企業在融資過程中遇到的困境以及未來的發展趨勢。
今年早些時候，創投公司IVP 的合夥人湯姆・洛弗羅（Tom Loverro）宣布，疫情後的經濟低迷已經結束，建議企業應優先考慮成長而非削減成本。
然而，根據Tribeca Venture Partners 的聯合創始人布萊恩・赫希（Brian Hirsch）的說法，仍有數千家公司在以更高估值籌集下一輪融資或生存方面面臨困境。
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赫希表示，Tribeca Venture Partners 是一家成立13年的投資公司，其晚期投資策略與傳統成長基金有所不同，專注於那些被迫以與上一輪融資相同或更低估值籌集資金的公司。在許多情況下，現有投資者願意提供額外的資金支持，但他們需要像Tribeca Ventures 這樣的第三方來評估交易。
赫希指出，雖然創投公司對AI 企業的高估值熱衷，但其他領域的公司則面臨嚴峻挑戰。根據Cap-table 管理平台Carta 的最新估值數據，今年近2000筆軟體交易的分析顯示，系列B 融資中，最低10% 的公司估值僅4000萬美元，而最高10% 的公司則接近10億美元。系列D 融資的價格差距更為明顯，從2700萬美元到52億美元不等。
位於估值上游的公司無疑與AI 相關。今年，知名的AI 公司如ElevenLabs 成功籌集了9.2億美元的系列B 融資，估值達到9.2億美元，而Cohere 的系列D 融資則以50億美元的估值結束。
與此形成鮮明對比的是，非AI 新創企業的融資環境則截然不同。赫希提到，儘管在零利率政策（ZIRP）結束後，非AI 公司在18個月前成功獲得系列A 融資，但在獲得系列B 融資時面臨重重困難，甚至即便有不錯的收入增長也難以如願。
赫希比喻說，非生成式AI 新創公司的創辦人就像在高中裡沒有被邀請參加派對一樣，雖然他們的業務表現良好，但卻無人問津。實際上，Carta 的數據表明，只有9% 的系列A 公司能夠在兩年內獲得系列B 融資，這一比例顯著下降，之前為25%。
然而，Tribeca Ventures 正在利用其成長基金幫助成熟新創公司的融資問題，主要是那些收入超過2,000萬美元的企業。這些企業的成長速度尚可，但目前市場的估值卻過高。赫希強調，“我們仍處於一個去泡沫化的過程，預計未來還需要兩年左右的清理工作。”
劃重點:
**AI 企業融資火熱，非AI 企業融資困難重重。 **
** 僅9% 的系列A 公司能在兩年內成功獲得系列B 融資。 **
**Tribeca Ventures 專注於幫助成熟企業應對估值過高的問題。 **
總而言之，AI領域融資火熱，而其他領域則面臨挑戰。這反映了市場對AI技術的巨大信心和對未來經濟發展方向的預期。非AI企業需要適應新的市場環境，尋求新的融資策略，才能在未來的競爭中立於不敗之地。未來兩年，市場將持續去泡沫化，企業需要謹慎應對。