تنفيذ نموذج فاما الفرنسي الخماسي
يحتوي هذا المشروع على تنفيذ نموذج فاما الفرنسي الخماسي + دفتر jupyter للتحليل الاستكشافي.
عامل الخطر
خصائص معينة للاقتصاد (التضخم/الناتج المحلي الإجمالي) أو سوق الأوراق المالية نفسه (S&P 500)
نموذج العامل
يستخدم نموذج العامل الحركات في عوامل الخطر لشرح عوائد المحفظة
الأسئلة التي عامل الإجابات الاستثمار
- لماذا يكون للأصول المختلفة متوسط عوائد أقل أو أعلى بشكل منهجي؟
- كيف تدير محفظة الأصول مع أخذ المخاطر الأساسية في الاعتبار؟
- كيف نستفيد من قدرتنا على تحمل أنواع معينة من المخاطر لتحقيق العوائد؟
فاما النموذج الفرنسي
يفترض وجود علاقة خطية بين العوامل التجريبية وعوائد الأسهم:
- عامل السوق (MER)
- عامل الحجم (الشركات الصغيرة والمتوسطة)
- عامل القيمة (HML)
- عامل الربحية (RMW)
- عامل الاستثمار (CMA)
يتم بناء العوامل يوميا من التعريفات، كما هو موضح سابقا
- فهي عالمية لسوق الأوراق المالية بأكمله
تتم معايرة حساسيات العوامل باستخدام الانحدار
- وهي تمثل "مكافأة مقابل تحمل مخاطرة معينة"، والتي تختلف من سهم إلى آخر
- من المتوقع أن تستمر علاقة المخاطرة/المكافأة مع مرور الوقت
- الهدف: تعظيم القدرة التنبؤية للنموذج R2
عائد السوق الزائد (MER)
- يفسر العائد الزائد في السوق (فوق معدل الترددات اللاسلكية) وحده حوالي 80٪ من تحركات الأصول
- يتم توزيع العوائد اليومية بشكل طبيعي
- العلاقة بين عوائد السوق الإجمالية وعوائد محفظة مختارة
عامل الحجم (SMB).
- عادة ما تتحمل الشركات ذات رأس المال الصغير علاوة مخاطر إضافية - فهل كان الأمر كذلك دائما؟
- يمكن أن تساعدك لغة بايثون على معرفة أن هذا العامل له انتشار مختلف في الأنظمة الاقتصادية المختلفة
عامل القيمة (HML).
- تتداول الشركات ذات القيمة بعائدات أعلى للتعويض عن نقص إمكانات النمو
- يمكن أن تساعدك لغة بايثون في معرفة أن هذا العامل له قوة تفسيرية مختلفة في مواقف السوق المختلفة وفي المحافظ الاستثمارية المختلفة (مثير للاهتمام للغاية)
عوامل الربحية والاستثمار
- عامل الربحية> (RMW) يعزو عوائد متفوقة للشركات ذات هوامش ربح تشغيلية قوية ومكانة تنافسية قوية بين أقرانها
- عامل الاستثمار (CMA) لتقسيم الشركات على أساس نفقاتها الرأسمالية
- رأي المحللين : ارتفاع النفقات الرأسمالية يرتبط هيكليا بنمو الشركات، مما يضع فائدة هذا العامل موضع تساؤل
تقييم النموذج الخماسي العوامل
- رأي المحلل: الارتباطات العالية بين عوامل الخطر تضع فائدة النموذج المكون من 5 عوامل موضع تساؤل.
- R2 10-20% لـ RMW، CMA
- تحسن 5 عوامل فقط بنسبة 0.2%
المزيد من الميزات والمعلومات
- إسناد العودة التفاعلية
- تحليل السلاسل الزمنية
- عوائد المحفظة والعوامل المحملة من مكتبة بيانات Fama-French (https://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html)
- يرجى الرجوع إلى منشور المدونة http://www.quantandfinancial.com/2020/06/famafrench.html لمزيد من التفاصيل
