5,300억 달러 규모의 반도체 산업은 격차가 점점 벌어지고 있습니다. 인공 지능의 물결을 타는 기업은 번창하는 반면, 이를 놓치는 기업은 뒤처지게 됩니다. 미국 주식의 3분기 실적 시즌 예비 결과를 보면 이 격차는 곧 심연으로 변할 수도 있다.
네덜란드 칩 제조 대기업인 ASML의 크리스토프 푸케(Christophe Fouquet) 최고경영자(CEO)는 지난주 컨퍼런스 콜에서 “AI가 없었다면 (칩) 시장은 매우 암울했을 것”이라고 말했다.
ASML의 3분기 주문은 시장 기대치의 절반에 불과했습니다. 비AI 분야의 수요 부진으로 인해 회사는 2025년 매출 목표를 낮췄습니다. 성능 충격으로 인해 ASML은 지난 주 16% 이상 급락했습니다.
뿐만 아니라 ASML의 재무 보고서는 칩 산업의 건전성에 대한 새로운 시장 우려를 불러일으켰습니다. 지난 주 미국 최대 칩 장비 제조업체인 필라델피아 증권 거래소 반도체 지수는 12배 이상 하락했습니다. %. KLA와 Lam Research도 모두 급락했습니다.
AI가 발표한 긍정적인 신호에도 불구하고 개인용 컴퓨터, 자동차 등 주요 시장은 아직 추운 겨울을 벗어나지 못하고 있습니다 . Gabelli Funds의 분석가 Ryuta Makino는 칩 산업의 차별화가 적어도 2025년까지 계속될 것이라고 예측합니다.
AI가 모든 것의 배후에 있다고 가정하는 것이 전적으로 안전하기 때문에 이러한 차이가 계속될 것으로 예상해야 합니다.
재무 보고서를 발표한 칩 주식 중에는 ASML 외에도 AI 경쟁에서 뒤처진 두 개의 전통적인 칩 거대 기업이 있습니다.
인텔은 매출 감소와 손실 증가에 대처하기 위해 비용을 절감하고 신규 공장 건설을 연기하고 있습니다. 삼성은 HBM3E 고대역폭 메모리 칩의 출하 지연으로 인해 실망스러운 3분기 실적이 나온 후 투자자들에게 드물게 사과했습니다.
이번 주 투자자들은 화요일 동부 표준시 이후에 발표될 예정인 Texas Instruments의 수익 보고서에 세심한 주의를 기울일 것입니다 . 이 회사의 아날로그 칩 제품은 광범위한 고객 그룹에서 사용됩니다.
종합적으로 볼 때, 칩 제조업체의 앞길은 험난합니다. 이들 중 다수는 올해 초 주가가 사상 최고치를 기록했습니다. 일부 거래자들은 인내심을 잃고 주식을 팔기 시작했습니다.
Cantor Fitzgerald의 분석가인 CJ Muse는 위의 거대 기업들과 비교하여 "우리는 다른 반도체 장비 회사에 대해 더 신중합니다"라고 연구 노트에서 썼습니다.
우리는 ASML과 같은 장기적인 선두 주자가 더 나을 것이라고 생각했습니다. 분명히 우리의 가정은 틀렸습니다.
램리서치는 10월 23일 실적을 발표하고, KLA는 10월 30일, 어플라이드 머티어리얼즈는 11월 14일 실적을 발표할 예정이다. Muse는 이러한 주식이 하락할 여지가 더 많을 것으로 예상한다고 말했습니다.
ASML과 같은 전통적인 거대 기업의 실적이 압박을 받고 있는 반면, 급증하는 AI 지출로 이익을 얻은 칩 기업이 가장 큰 승자가 되었습니다.
언론 추정에 따르면 마이크로소프트, 구글 모회사 알파벳, 아마존, 메타플랫폼은 2분기에 500억 달러 이상의 자본 지출을 투자했으며, 그 중 대부분은 컴퓨팅 부품 제조업체에 돌아갔습니다. 이들 거대 기업 중 대부분은 AI 인프라를 확장하기 위해 향후 몇 분기 동안 더 많은 자금을 투자할 계획이라고 말했습니다.
UBS 글로벌 웰스 매니지먼트(UBS Global Wealth Management)의 미주 지역 최고투자책임자(CIO) 솔리타 마르첼리(Solita Marcelli)에 따르면 AI 칩 매출은 올해 1,680억 달러에 달하고 2025년에는 2,450억 달러로 급증할 것으로 예상 된다.
Marcelli는 지난 주 연구 노트에서 다음과 같이 썼습니다.
우리는 AI 칩의 강력한 성장 전망에 대해 계속 낙관하고 있으며 앞으로 며칠, 몇 주 동안 미래 수요에 대한 경영진의 지침에 세심한 주의를 기울일 것입니다.
이 AI 물결의 가장 큰 승자는 NVIDIA라는 것에는 의심의 여지가 없습니다. NVIDIA의 주가는 지난주 새로운 역사적 기록을 세웠으며, 한때 Apple을 제치고 세계에서 가장 높은 시장 가치를 지닌 회사가 되었습니다.
엔비디아는 11월에 새로운 분기별 재무 결과를 발표할 예정입니다. 일각에서는 엔비디아의 3분기 실적이 지난해 같은 기간의 비싼 주가와 높은 베이스를 고려할 때 '어려움에 직면'할 수 있다고 생각한다. 지난 분기 재무보고서에서 엔비디아의 3회계연도 매출 가이던스는 325억 달러로 예상 범위(320억~330억 달러)의 중간 수준으로 최고 기대치를 밑돌며 시그널도 내놨다. 성능 성장이 둔화될 수 있습니다.일부 분석가들은 금융 데이터 외에도 투자자들이 Nvidia의 AI 투자 규모와 Blackwell 칩에 대한 최신 뉴스에도 세심한 주의를 기울일 것이라고 말했습니다.
맞춤형 칩 거대 기업인 브로드컴(Broadcom )은 비AI 사업이 기대치를 밑돌자 지난 달 주가가 급락했다.