Shen Nanpeng: นำทางระหว่างนักลงทุนและผู้ประกอบการด้วยกลิ่น

ในเวทีเศรษฐกิจระหว่างประเทศ Shen Nanpeng แสดงการเคลื่อนไหวที่งดงามที่สุด - ก้าวย่างบน "Ctrip" ทำงานหนักเพื่อสร้าง "Home Inn" และปลูกฝังกองทุน "Sequoia" โดยย้ายออกไปหลายพันไมล์บนแผ่นดินจีน ในเวที Nasdaq เขาขึ้นนำ ผ่านการแข่งขัน และทำสถิติได้อย่างยอดเยี่ยม Ctrip และ Homeinn ที่เขาเข้าร่วมได้ยืนยันความรุ่งโรจน์และความฝันของวิสาหกิจจีนอย่างรวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ

สิ่งที่ทำให้ Shen Nanpeng แตกต่างจากผู้ประกอบการรายอื่นและผู้ร่วมทุนคือเขามีเอกลักษณ์และประสบการณ์แบบคู่ของทั้งผู้ประกอบการและนักลงทุน เขาเป็นทั้งแบบอย่างสำหรับผู้ประกอบการในการเรียนรู้และเป็นผู้สนับสนุนให้พวกเขา หลังจากที่เขาก่อตั้ง Sequoia China Fund เขาได้ลงทุนในบริษัทมากกว่า 30 แห่ง ในปี 2010 เพียงปีเดียว เขาได้ช่วยให้บริษัทจีน 9 แห่งประสบความสำเร็จในการเปิดตัวสู่สาธารณะและบรรลุผลสำเร็จที่น่าประทับใจ เขาเป็นที่รู้จักในนาม "เจ้าพ่อการลงทุน"

ใช้ประสาทสัมผัสในการดมกลิ่นเพื่อนำทางระหว่างนักลงทุนและผู้ประกอบการ

ผู้สื่อข่าว: คุณเคยทำงานในธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของโลก เช่น Citibank และ Lehman Brothers ประสบการณ์นี้จะช่วยอาชีพของคุณในอนาคตได้อย่างไร

Shen Nanpeng: ฉันยังคงรู้สึกว่าตัวเองได้รับประโยชน์มากมายจากแปดปีของชีวิตวาณิชธนกิจ ฉันชอบอธิบายงานวาณิชธนกิจว่า "บีบคุกกี้" บางทีคุณอาจต้องใช้เวลา 20 ปีในการทำงานด้านการเงินให้กับบริษัทก่อนที่คุณจะเข้าใจบริษัทโดยรวมได้ แต่ถ้าคุณทำงานในวาณิชธนกิจ คุณอาจใช้เวลาเพียงสามปีในการเข้าใจและเข้าใจสัดส่วนหลักของบริษัท ที่สำคัญกว่านั้นวาณิชธนกิจถือเป็นอาชีพ "ระดับสูง" คนที่ทำงานในวาณิชธนกิจมักจะติดต่อกับซีอีโอหรือประธานกรรมการของบริษัทจดทะเบียน และวิสัยทัศน์ของบริษัทหรืออุตสาหกรรมก็เหมือนกับ "ผู้นำ" และมีความรอบรู้มากกว่า ด้วยวิธีนี้ คุณสามารถเรียนรู้สิ่งต่างๆ ได้เร็วขึ้น เรียนรู้มากขึ้น และเรียนรู้ได้ดีกว่าคนอื่นๆ นอกจากนี้ ประสบการณ์ของฉันในการทำงานในวาณิชธนกิจมีคุณค่ามากและมันสอนฉันหลายวิธี ตัวอย่างเช่น ผู้ประกอบการและนักลงทุนมีมุมมองที่แตกต่างกันว่าบริษัทจะสามารถพัฒนาได้ในระยะยาวหรือไม่ ผู้ประกอบการจะได้รับแรงบันดาลใจจากนักลงทุนมากขึ้น

ผู้สื่อข่าว: คุณเป็นทั้งผู้ประกอบการและนักลงทุน คุณชอบตัวตนไหนในตอนนั้น คุณทำได้ดีในวาณิชธนกิจ เหตุใดคุณจึงลาออกจากงานนี้และมาเสี่ยงเริ่มต้นกับ Ctrip.com

Shen Nanpeng: ในช่วงต้นปี 1998 ฉันลงทุนในบริษัทซอฟต์แวร์ต่อต้านแฮ็กเกอร์ อินเทอร์เน็ตไม่ได้รับความนิยมมากนักในเวลานั้น แต่ผู้คนที่ฉันติดต่อในงานวาณิชธนกิจและเพื่อนร่วมชั้นหลายคนในแคลิฟอร์เนียยังคงปลูกฝังแนวคิดเรื่องอินเทอร์เน็ตในตัวฉัน เมื่อเห็นว่าอินเทอร์เน็ตในสหรัฐอเมริกากำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว ฉันจึงตัดสินใจลงทุนในอินเทอร์เน็ต

ต่อมา Jian Zhang และ Ji Qi และฉันกินข้าวเย็นด้วยกันที่เซี่ยงไฮ้ เราคุยกันตามปกติว่าเราจะเขียนบทความทางอินเทอร์เน็ตได้ไหม ทุกคนพูดคุยเกี่ยวกับ Sina, NetEase และ Sohu และคิดถึงอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่สามารถรวมกับอินเทอร์เน็ตเพื่อสร้างประกายไฟ Jianzhang เสนอแนวคิดในการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวแบบดั้งเดิมเป็นครั้งแรก ด้วยวิธีนี้ Ctrip จึงถือกำเนิดขึ้น

สำหรับความเสี่ยง แน่นอนว่ามีความเสี่ยงอยู่มาก อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจของจีนกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว ไม่มีใครอยากเป็นเพียงผู้ยืนดู แต่อยากมีส่วนร่วมในฐานะผู้นำ ที่จริงแล้ว นอกเหนือจากการตระหนักถึงอุดมคติส่วนตัวของฉันแล้ว สิ่งที่สำคัญที่สุดในเวลานั้นก็คือ ฉันรู้สึกว่าความเสี่ยงในการเริ่มต้นธุรกิจสามารถควบคุมได้ ถ้าฉันยังต้องการกลับไปสหรัฐอเมริกาและหางานในวาณิชธนกิจ ฉันก็กลับไปได้ตลอดเวลา

เกณฑ์สำหรับสิ่งที่ Ctrip ทำนั้นไม่ได้สูงนัก ตั้งแต่แรกเริ่ม หลายคนต้องการเลียนแบบโมเดลนี้ ฉันจำได้ว่าเมื่อเราเริ่มต้นธุรกิจของเราในปี 1999 มีบริษัทที่คล้ายคลึงกันห้าถึงหกแห่ง หลังจากผ่านพ้นฤดูหนาวอันหนาวเหน็บของอินเทอร์เน็ต และพบว่ามีโมเดลธุรกิจที่สมเหตุสมผลคือ Ctrip และผู้ติดตามหนึ่งหรือสองคน เนื่องจากความสำเร็จของ Ctrip มีหลายบริษัทที่ต้องการเข้าสู่ตลาดนี้เพื่อรับส่วนแบ่งตลาด โดยส่วนตัวแล้วฉันรู้สึกว่าการแข่งขันเริ่มรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ และตำแหน่งของ Ctrip ในฐานะผู้นำก็แข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ

เล่นกับ "แนสแดค"

ผู้สื่อข่าว: ในตอนท้ายของปี 2003 Ctrip ได้จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา การเดินทางครั้งยิ่งใหญ่นี้เองที่ทำให้บริษัทหลายแห่ง เช่น Baidu และ Focus ประสบความสำเร็จในการเข้าสู่ Nasdaq ในฐานะบุคคลที่ประสบความสำเร็จ คุณสามารถให้คำแนะนำแก่ผู้ประกอบการได้หรือไม่?

Shen Nanpeng: ฉันคิดว่าการเริ่มต้นธุรกิจก็เหมือนกับการทำโจทย์คณิตศาสตร์ คุณควรเริ่มจากสิ่งที่ง่ายที่สุด ยกตัวอย่าง Ctrip ให้ฉันยกตัวอย่างง่ายๆ อันดับแรก เริ่มต้นด้วยการจองโรงแรม นี่คือ "เวอร์ชันจูเนียร์" ของ Ctrip เมื่อเปรียบเทียบกับการจองตั๋ว การจองห้องพักเป็นจุดเริ่มต้นที่ง่ายกว่าและตรงกว่า ตราบใดที่ลูกค้าได้รับหมายเลขการจองทางออนไลน์ ก็สามารถเช็คอินพร้อมสัมภาระได้ ดังนั้นในปีแรก Ctrip จึงทุ่มเทความพยายามในการเปิดกระบวนการจองโรงแรม งานง่ายๆ ในการช่วยผู้คนจองห้องพักอาจเป็นสิ่งที่ผู้ที่กลับมาจำนวนมากไม่สนใจทำ แต่อย่าลืมว่าคุณอยู่ในประเทศจีนและผู้ที่คุณต้องการรับใช้คือคนจีน อีกทั้งผู้ประกอบการจะต้องมีความสามารถในการเปลี่ยนแปลง พยายาม และปรับเปลี่ยนความคิดอยู่เสมอ แต่ในทางกลับกัน นักลงทุนจะต้องมีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับโครงการและการตัดสินเชิงลึกเกี่ยวกับรูปแบบธุรกิจ

ผู้สื่อข่าว: ตอนนี้คุณได้ลาออกจากตำแหน่งประธานของ Ctrip.com แล้ว แต่นอกเหนือจาก Ctrip แล้ว เครือโรงแรม Home Inn ที่คุณก่อตั้งยังจดทะเบียนใน Nasdaq ด้วย คุณค้นพบรูปแบบธุรกิจของโรงแรมราคาประหยัดในขณะนั้นได้อย่างไร

Shen Nanpeng: หนึ่งปีที่ผมไปสหรัฐอเมริกาและผ่านดัลลัส ใช้เวลาขับรถเพียง 30 นาทีจากชานเมืองสู่ตัวเมือง มีโรงแรมระดับต่ำประมาณ 30 แห่งที่ผ่านไปทั้งสองฝั่งของถนน ในเวลาเดียวกัน เราหวังว่าจะใช้ข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์ของ Ctrip ในการพัฒนาธุรกิจใหม่ เราพบว่ามีการลงทุนจากต่างประเทศเข้ามาในโรงแรมระดับไฮเอนด์ในจีน และเครือโรงแรมก็มีส่วนแบ่งตลาดเป็นจำนวนมาก แต่ในบรรดาโรงแรมระดับล่างนั้นมีแบรนด์ในเครือน้อยมาก นอกจากนี้ผลิตภัณฑ์และบริการของเกสต์เฮาส์และโรงแรมในเครือก่อนหน้านี้ยังค่อนข้างแย่

จากอีกมุมมองหนึ่ง โมเดลธุรกิจที่ประสบความสำเร็จจำเป็นต้องมีอุปสรรคในการเข้าสู่ แทนที่จะต้องพังโมเดลธุรกิจเดิมของคุณทันทีที่คู่แข่งเข้ามาแทรกแซง เราจึงเลือกโฮมอินน์ อุปสรรคด้านอุตสาหกรรมและการจัดการที่ Home Inns เผชิญนั้นสูงมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการพัฒนาขนาดใหญ่ขององค์กรและการคัดลอกผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องทั่วประเทศ อุปสรรคในการจัดการจะสูงขึ้นเรื่อยๆ บริษัทดำเนินกิจการในกว่า 50 เมือง หากต้องการเปิดร้านเดียวกันในพื้นที่ต่างๆ ในเมืองเดียวกัน บริษัทจำเป็นต้องได้รับความสม่ำเสมอในการบริหารจัดการในระดับสูงผ่านมาตรฐานแบบครบวงจร ไม่ว่าประเทศไหนๆ เมื่อกิจการดังกล่าวพัฒนาขึ้นก็จะเหลือเพียงไม่กี่แบรนด์เท่านั้น

เมื่อพูดถึงโรงแรมราคาประหยัด ฉันเชื่อว่าเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของอุตสาหกรรม เราเริ่มต้นจากการเป็นโรงแรมราคาประหยัด ในอนาคต เราจะทำการพัฒนาหลายแบรนด์ซึ่งเป็นไปได้

ผู้สื่อข่าว: Homeinns ได้เลือกรูปแบบการดำเนินงานแบบลูกโซ่ จะต้องมีความขัดแย้งกันระหว่างมาตรฐานและความแตกต่างในเรื่องการบริการ เช่น ในภาคตะวันตกเฉียงใต้ ภูมิภาคจะแตกต่างกัน และสิ่งที่ผู้บริโภคในท้องถิ่นชื่นชอบอาจแตกต่างกันเล็กน้อยในตอนนั้น สินค้าของ Homein จะได้รับความนิยมพอๆ กันหรือไม่ เซี่ยงไฮ้และหางโจว คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับปัญหานี้

Shen Nanpeng: เราให้ความสำคัญกับการทำซ้ำผลิตภัณฑ์มากขึ้น หากลูกค้าในพื้นที่สามารถคัดลอกและชื่นชอบผลิตภัณฑ์ได้ เราก็สามารถเปิดโฮมอินน์ได้ 200 ถึง 300 แห่ง ก่อนอื่นเราจะรักษาความสอดคล้องของผลิตภัณฑ์ แน่นอนว่ามีความแตกต่างเล็กน้อยในภูมิภาคต่างๆ แต่การตั้งค่าห้องพัก อินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ อ่างอาบน้ำ ฯลฯ จะไม่เปลี่ยนแปลง เป็นการปรับให้เข้ากับความต้องการที่แตกต่างกันของภูมิภาคต่างๆ และจิตวิทยาของผู้บริโภคที่แตกต่างกัน ในขณะที่ยังคงรักษาแนวคิดไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ธุรกิจในเครือไม่ใช่ทุกธุรกิจจะมีข้อได้เปรียบ หลังจากเปิดกิจการเครือ Home Inn ก็มีความแตกต่างจากโรงแรมในท้องถิ่นเป็นหลัก เช่น หากมีโรงแรมเล็กๆ ขนาดเดียวกัน ลูกค้าจากปักกิ่งอาจไม่มีโอกาสได้พบกับโรงแรมนั้นเนื่องจากเขาไม่เคยได้ยินชื่อมาก่อน Home Inn แตกต่างออกไป เมื่อพักที่ Home Inns ในเซี่ยงไฮ้และ Home Inns ในปักกิ่ง ฉันจะเลือก Hangzhou Home Inns โดยธรรมชาติ ในอุตสาหกรรมโรงแรม การพัฒนาอุตสาหกรรมแบบลูกโซ่ทั่วประเทศถือเป็นเรื่องเชิงบวกอย่างมาก

พบอาชีพที่เพิ่มคุณค่าของชีวิตให้สูงสุด

ผู้สื่อข่าว: ในฐานะผู้ประกอบการ คุณพบโมเดลธุรกิจที่มีความสามารถในการแข่งขันหลักและยืนหยัดอยู่ในนั้น ดังนั้นคุณจึงประสบความสำเร็จในที่สุด นี่เป็นกรณีของ Ctrip และ Homeinn ประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนบริษัทสองแห่งในสหรัฐอเมริกาในระยะเวลาอันสั้น ใช่มั้ย?

Shen Nanpeng: (หัวเราะ) ความสนใจส่วนตัวของฉันอยู่ที่การใช้ประสบการณ์ที่ฉันสะสมระหว่างดำรงตำแหน่งที่ Ctrip และบริษัทอื่นๆ เพื่อช่วยให้บริษัทจีนจำนวนมากขึ้นเติบโตอย่างรวดเร็วและมีสุขภาพดี สิ่งนี้ทำให้ฉันต้องเปลี่ยนมาใช้การร่วมลงทุนด้วย ฉันรู้สึกว่าในฐานะนักลงทุนเท่านั้นที่ฉันสามารถใช้ความสามารถของตัวเองได้ดีที่สุด ดังนั้น Zhang Fan และฉันได้ร่วมกันก่อตั้ง Sequoia Investment China Fund และเริ่มอาชีพการร่วมลงทุนของเรา หลังจากนั้น ฉันรู้สึกว่าได้พบอาชีพที่สามารถเพิ่มมูลค่าให้กับชีวิตของฉันได้มากที่สุด นั่นก็คือ นักลงทุน

ผู้สื่อข่าว: ไม่ว่าคุณจะเป็นแกนหลักของทีมสตาร์ทอัพหรือวาณิชธนกิจ คุณมีคุณสมบัติมากมาย ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2548 คุณได้ร่วมมือกับ Sequoia Capital เพื่อก่อตั้ง Sequoia China คุณมีรูปแบบความร่วมมือแบบใดกับ Sequoia Capital

Shen Nanpeng: รูปแบบการลงทุนของ Sequoia โดยทั่วไปจะช่วยให้ผู้ที่รู้สถานการณ์ในท้องถิ่นตัดสินใจได้ดีที่สุด ในอินเดีย Sequoia ได้เข้าซื้อกองทุนร่วมลงทุนในท้องถิ่นซึ่งมีผลงานโดดเด่นมาหลายปี เปลี่ยนชื่อเป็น Sequoia India และยังคงตัดสินใจอย่างอิสระกับทีมเดิม ในทำนองเดียวกัน สำหรับ Sequoia China Fund ที่จัดตั้งขึ้นใหม่ ฉันและหุ้นส่วนเป็นผู้ตัดสินใจด้านการลงทุนอย่างแท้จริง ในขณะที่ทีมงานระดับโลกของ Sequoia Capital จะให้คำแนะนำเมื่อเหมาะสมเท่านั้น เรามีการสื่อสารอย่างใกล้ชิดกับทีมการลงทุนจากประเทศอื่น ๆ แต่ประสบการณ์ไม่สามารถสรุปเป็นรายกรณีได้ แต่ขึ้นอยู่กับวิธีที่กองทุนกำหนดรูปแบบการลงทุนของตัวเอง วิธีดำเนินการตรวจสอบสถานะ และวิธีตัดสินใจลงทุน

เราได้ลงทุนในโรงแรม อสังหาริมทรัพย์ สื่อ สินค้ากีฬา ฯลฯ จากมุมมองของแนวคิดการลงทุนของชาวอเมริกัน การกระจายการลงทุนในปัจจุบันของ Sequoia China นั้นเป็นสิ่งที่จินตนาการไม่ได้ แต่นี่คือความสำคัญของ Sequoia China ในฐานะ "ผู้มีอำนาจตัดสินใจในท้องถิ่น" ตัวอย่างเช่น อุตสาหกรรมบางประเภทเป็นอุตสาหกรรมดั้งเดิมในสหรัฐอเมริกาและไม่ต้องการการลงทุน แต่เพิ่งเริ่มต้นในจีนและจะมีตลาดขนาดใหญ่ในอนาคต แน่นอนว่าเราต้องค้นพบกรณีดังกล่าว

ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา เราได้รับประโยชน์จากความร่วมมือกับพันธมิตรในอเมริกาซึ่งมีประวัติยาวนานกว่า 30 ปีที่ได้ช่วยเหลือเรามากมาย แต่รูธเดินทีละก้าว เราไม่สามารถทำให้สำเร็จได้ภายในหนึ่งปีแบบที่คนอื่นทำในสามสิบปี การลงทุนก็เป็นวัฒนธรรมประเภทหนึ่งซึ่งต้องอาศัยการสั่งสมมรดกทางวัฒนธรรม เรากำลังสำรวจเส้นทางการลงทุนระยะยาวที่เป็นผู้ใหญ่ซึ่งมีลักษณะเฉพาะทางวัฒนธรรมจีน และการเกิดขึ้นของมันจะต้องใช้เวลา ฉันเชื่อว่าในอีกสี่หรือห้าปี การลงทุนของเราจะดีขึ้นอย่างแน่นอน ดังที่ Sequoia Capital ยึดถือคำกล่าวที่ว่า "การลงทุนครั้งต่อไปคือการลงทุนที่ดีที่สุด" จากมุมมองที่สั้นกว่า ผมคิดว่าสถานการณ์การลงทุนในปีหน้าจะดีกว่าปีนี้ ซึ่งไม่ได้สะท้อนให้เห็นในบางโครงการ แต่ในปรัชญาการลงทุน ประสบการณ์การลงทุน และการสะสมการลงทุนของเรา แน่นอนว่าการบรรลุเป้าหมายระยะสั้นนี้ต้องอาศัยความพยายามร่วมกันของทุกคน และกำหนดให้เราต้องมีข้อสังเกตและความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับองค์กรและผู้ประกอบการ

ผู้สื่อข่าว: ในเดือนพฤศจิกายน 2010 เป็นเวลาห้าปีแล้วนับตั้งแต่ก่อตั้ง Sequoia China คุณพอใจกับงานของคุณในห้าปีนี้หรือไม่?

Shen Nanpeng: โดยทั่วไปแล้ว ฉันค่อนข้างพอใจกับห้าปีที่ผ่านมา ปี 2010 เป็นปีที่ดีที่สุดสำหรับ Sequoia China โดยมี ipO สำเร็จถึง 9 รายการภายในหนึ่งปี

ผู้สื่อข่าว: ในฐานะนักลงทุนมืออาชีพ IPO เป็นเพียงตัวบ่งชี้ความสำเร็จหรือไม่?

Shen Nanpeng: ฉันไม่คิดว่าการเสนอขายหุ้น IPO จำเป็นต้องเป็นสัญญาณของความสำเร็จ ในฐานะนักลงทุนมืออาชีพ มากกว่าจำนวนการเสนอขายหุ้น IPO ฉันให้ความสำคัญกับผลตอบแทนที่เรามอบให้กับ LP มากกว่า และดูว่าบริษัทที่ลงทุนได้กลายเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมที่โดดเด่นหรือไม่

ผู้ประกอบการจะได้รับเงินร่วมลงทุนได้อย่างไร?

ผู้สื่อข่าว: Sequoia China ลงทุนในหลายอุตสาหกรรม แล้วบริษัทประเภทไหนที่จะดึงดูดความสนใจของ Sequoia China ผู้ประกอบการจำนวนมากต้องการทราบวิธีการร่วมลงทุน?

Shen Nanpeng: บางคนคิดว่าเรามีสูตรการเลือกการลงทุนที่ลงตัวจริงๆ การร่วมทุนคงจะน่าเบื่อมาก กล่าวอีกนัยหนึ่ง ไม่มีสูตรตายตัว แต่โดยทั่วไปแล้ว มีมุมการตัดสินแบบมหภาคบางมุม

ประการแรก ความใส่ใจต่อผู้ประกอบการต้องมาก่อนเสมอ ซีอีโอของบริษัทในระยะเริ่มแรกมักจะมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาบริษัทในอนาคต ประการที่สองมีตลาด ตลาดขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพจะมีบทบาทเชิงบวกในการส่งเสริมบริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมอย่างไม่ต้องสงสัย ในขณะที่พวกเขาก้าวไปสู่ความยิ่งใหญ่ มันเป็นรูปแบบธุรกิจอีกครั้ง ฉันขอยกตัวอย่าง Home Inn Express Hotel: Home Inn เพิ่มคุณค่า เช่น ความสะอาด ความสะดวกสบาย และความประหยัด ให้กับอุตสาหกรรมโรงแรมแบบดั้งเดิม และเปลี่ยนการก่อสร้างโรงแรมแบบดั้งเดิมเป็นการเช่าแบบโซ่ นักลงทุนมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าโมเดลธุรกิจใหม่สามารถนำพา Home Inns ไปสู่ความสำเร็จได้ โมเดลธุรกิจใหม่คือนวัตกรรมและการปฏิเสธของโมเดลดั้งเดิม โครงการที่ดีทุกโครงการมีมุมมองด้านความสามารถในการแข่งขันที่แตกต่างกัน และไม่มีแบบอย่างที่สามารถคัดลอกได้ เหตุใดบางบริษัทจึงมีอัตราส่วนราคาต่อรายได้เพียงไม่กี่เท่า ในขณะที่โมเดลธุรกิจบางรุ่นสามารถบรรลุอัตราส่วนราคาต่อรายได้มากกว่า 30 เท่า และยังคงถูกติดตามโดยผู้คน ระบุความแตกต่างและศักยภาพของ รูปแบบธุรกิจที่หลากหลายถือเป็นหัวใจสำคัญของการร่วมลงทุน

จริงๆ แล้ว 3 ประเด็นนี้มีความสำคัญพอๆ กัน แต่ถ้าต้องแบ่งให้เท่ากัน ปัจจัยที่มีอิทธิพลของผู้ประกอบการก็อาจจะชัดเจนมากขึ้น เพราะผู้ประกอบการอาจเปลี่ยนอีก 2 ประเด็นที่เหลือได้ ในฐานะนักลงทุนร่วมลงทุน ทุกคนหวังว่าจะได้พบกับ Robin Li อีกคน Jiang Nanchun อีกคน และ CEO อีกคนที่อาจสร้างบริษัทที่ยิ่งใหญ่ได้ อย่างไรก็ตาม ความจริงในกรณีส่วนใหญ่ก็คือ ก่อนที่บริษัทจะยิ่งใหญ่ได้อย่างแท้จริง แม้แต่ CEO เองก็ยังยากที่จะคาดเดาอนาคตของตัวเองและบริษัทได้

นักข่าว: แม้ว่าจะมีสามมาตรฐาน แต่ในสถานการณ์จริง ก็ยังตัดสินไม่ง่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ประกอบการแต่ละราย ดูเหมือนจะเป็นการยากที่จะตัดสินบุคคลได้อย่างถูกต้อง

Shen Nanpeng: ใช่ จริงๆ แล้ว แม้ว่ามาตรฐานทั้งสามนี้จะถูกสร้างขึ้นแล้ว แต่ในการใช้งานจริง มีความเป็นไปได้ที่ด้านหนึ่งจะโดดเด่นเป็นพิเศษ และอีกสองด้านจะถูกละเลย ตัวอย่างเช่น เมื่อคุณเห็นรูปแบบธุรกิจที่พิเศษมาก คุณอดไม่ได้ที่จะอยากลงทุน แม้ว่าฉันคิดว่าอาจมีปัญหากับ CEO ของมัน แต่ฉันแค่คิดว่าถ้ามันไม่ได้ผล ฉันจะเข้ามาแทนที่ในภายหลัง ดังนั้นฉันจึงโหวต ส่งผลให้เกิดข้อผิดพลาดเกิดขึ้นได้ นักลงทุนที่ดีสามารถตัดสินใจอย่างมีเหตุผลซึ่งใกล้เคียงกับความเป็นจริงมากที่สุดท่ามกลางข้อมูลที่ยุ่งเหยิงทุกประเภท โดยทั่วไปแล้ว ผู้ลงทุนร่วมทุนจะต้องมองโลกในแง่ดีและมีความกระตือรือร้น ไม่เช่นนั้น คุณจะลงทุนเงินต่อหน้าบุคคลและกระดาษแผ่นเดียวได้อย่างไร แต่ในขณะเดียวกัน คุณต้องระมัดระวังให้มากเมื่อตัดสินใจลงทุนในแต่ละโครงการ ทุกคนจะต้องพอใจกับโครงการนี้เป็นอย่างมาก และอย่าลงทุนหากคุณมีข้อสงสัยแม้แต่น้อย

ผู้สื่อข่าว: ขนาดธุรกิจของ Homeinn ยังไม่ใหญ่มากในช่วงเริ่มต้น แต่ก็สามารถเอาชนะ Nasdaq ได้

Shen Nanpeng: ฉันมักจะบอกผู้ประกอบการเสมอว่าอย่าจริงจังกับรายการประกาศมากเกินไป เมื่อบริษัทก้าวไปถึงระดับหนึ่งหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่ง การจดทะเบียนก็เป็นเรื่องสำคัญ หากต้องวัดความสำเร็จของบริษัทในแง่ของการจดทะเบียน ความคิดดังกล่าวก็ดูแคบเกินไป แม้ว่าการเผยแพร่สู่สาธารณะจะนำยุคใหม่มาสู่บริษัท แต่สำหรับบางบริษัทที่อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโต ก็จำเป็นต้องให้เวลามากขึ้นเสมอ

ในกระบวนการช่วยเหลือบริษัทต่างๆ สู่สาธารณะ บทบาทที่สำคัญที่สุดของบริษัทร่วมลงทุนคือการปรับตัวให้ดำเนินการเป็นองค์กรสาธารณะโดยเร็วที่สุด มีความท้าทายมากมายที่มาพร้อมกับการเป็นองค์กรสาธารณะ ตัวอย่างเช่น มีปัญหาในอุตสาหกรรมและคุณต้องการเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจของคุณ หากเป็นองค์กรธรรมดาถ้าคุณต้องการเปลี่ยนคุณสามารถเปลี่ยนได้ แต่ในฐานะบริษัทมหาชน คุณต้องพิจารณาว่าจะอธิบายให้นักลงทุนทราบอย่างไรในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลง เพราะเมื่อนักลงทุนเลือกคุณ พวกเขาก็เทียบเท่ากับการเลือกรูปแบบธุรกิจที่ค่อนข้างคงที่

Sequoia China มุ่งเน้นไปที่สี่อุตสาหกรรมหลัก

ผู้สื่อข่าว: เหตุใดโครงการร่วมทุนที่คุณรับผิดชอบจึงครอบคลุมหลายสาขา?

Shen Nanpeng: สาขาที่เราครอบคลุมส่วนใหญ่ประกอบด้วยอินเทอร์เน็ตและระบบไร้สาย ผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับผู้บริโภค อุตสาหกรรมสุขภาพ และสาขาพลังงานใหม่ บริษัททั้งสามที่จดทะเบียนในปีนี้อยู่ในสามในสี่ด้านนี้ เราจะไม่ครอบคลุมทุกอุตสาหกรรม แต่จะครอบคลุมเฉพาะอุตสาหกรรมที่เรามีความเชี่ยวชาญ ประสบการณ์มาก และทำได้ดีเท่านั้น

นักข่าว: คุณรู้สึกว่าตอนนี้คุณเป็นผู้ใหญ่ทั้งในด้านอาชีพและชีวิตแล้วหรือยัง?

Shen Nanpeng: ฉันอายุสี่สิบเศษและมีประสบการณ์ในการเป็นผู้ประกอบการมาสองครั้ง ดังนั้นฉันจึงค่อนข้างเป็นผู้ใหญ่ สำหรับฉัน Sequoia เป็นการร่วมลงทุนครั้งที่สามของฉัน มีหลายสิ่งที่ฉันยังเรียนรู้อยู่ กองทุนยังใหม่อยู่และต้องการกระบวนการเติบโต

นักข่าว: คุณรู้สึกแก่ไหม?

Shen Nanpeng: ดูเหมือนว่าฉันยังมีความคิดที่ค่อนข้างเด็ก ฉันชอบที่จะเห็นสิ่งใหม่ๆ และรูปแบบธุรกิจใหม่ๆ ฉันยังคงมีความสุขมากที่ได้เห็นแนวคิดดีๆ ของคนหนุ่มสาวในการเริ่มต้นธุรกิจ วันหนึ่ง หากไม่มีบริษัทที่เพิ่งเริ่มต้นสามารถผ่านมาตรฐานของฉันได้ มันก็อาจจะเก่าเกินไป

นักข่าว: คุณตัดสินอย่างไร?

Shen Nanpeng: เหตุผลที่งานของเราน่าสนใจมากก็คือเราสามารถเรียนรู้และมีความเข้าใจในอุตสาหกรรมต่างๆ ได้อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น โดยการเรียนรู้จากการลงทุน เราก็สามารถทำได้ดีขึ้นทุกปี เพราะประสบการณ์และบทเรียนที่ได้รับ ยิ่งขึ้นและยิ่งขึ้นตราบใดที่คุณเต็มใจที่จะไตร่ตรองและปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

ผู้สื่อข่าว: ทิศทางการลงทุนหลักของ Sequoia Capital ในปี 2554 และต่อๆ ไปคืออะไร

Shen Nanpeng: เราจะมุ่งเน้นไปที่สี่อุตสาหกรรมเป็นหลัก ประการแรกคือสื่อเทคโนโลยี รวมถึงอินเทอร์เน็ต ประการที่สองคือผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับผู้บริโภค ประการที่สามคืออุตสาหกรรมด้านสุขภาพ และพลังงานใหม่และเทคโนโลยีสะอาดที่เรามี ให้ความสนใจมากที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยพื้นฐานแล้วอยู่ในสี่อุตสาหกรรมนี้เพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่พูดถึงมันมากเพราะอุตสาหกรรมยังค่อนข้างสั้นเพียงสิบปีเท่านั้นและหลายอุตสาหกรรมก็คลำหา สิบปี ครึ่งหนึ่งของปัญหาการส่งออกหลักในอุตสาหกรรมนี้คือ เวลาใกล้จะปิดตัวลงแล้ว จริงๆ แล้วอีกสิบปีข้างหน้าจะดีกว่านี้อย่างแน่นอน อุตสาหกรรมนี้น่าจะเป็นทศวรรษที่ดีโดยเฉพาะในแง่ของการสำรองผู้มีความสามารถและกลไกการลาออก นอกจากนี้ฉันรู้สึกว่าความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในอีกสิบปีข้างหน้าคือการแข่งขัน มีผู้เข้าร่วมมากขึ้นเรื่อย ๆ ฉันเคยเห็นพันธมิตรหลายรายกลายเป็นหุ้นส่วนอาวุโส ไม่กี่ปีก็มีการรับสมัครใหม่จำนวนมาก ในกรณีนี้ การแข่งขันในอุตสาหกรรมจะเพิ่มมากขึ้น และรุนแรงกว่านั้น จริงๆ แล้ว ผมคิดว่าคนสองคนก่อนหน้านี้กล่าวถึงความคิดที่ยิ่งใหญ่ที่สุด กองทุนจะกำหนดจุดยืนของตนเองและสร้างความแตกต่างในการแข่งขันได้อย่างไร จะต้องไม่ปรากฏในอุตสาหกรรมนี้ ฉันหวังว่า ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมยังสามารถค้นหาโอกาสของตนเองในการสร้างความแตกต่าง คุณสามารถสร้างรายได้

เป็น “ผู้ประกอบการเบื้องหลังผู้ประกอบการ”

ผู้สื่อข่าว: การเลือกเป้าหมายการลงทุนก็ดูจะคล้ายกับการเลือกเป้าหมายสตาร์ทอัพ ดูเหมือนว่าประสบการณ์การลงทุนและการเป็นผู้ประกอบการของคุณก่อนเข้าสู่อุตสาหกรรมการร่วมลงทุนจะทำให้คุณได้รับประสบการณ์อันมีค่ามากมาย

Shen Nanpeng: หากไม่มีประสบการณ์สองอย่างก่อนหน้านี้ ฉันคงไม่มีฉันอยู่ทุกวันนี้ ไม่เพียงแต่คุณเข้าใจการดำเนินงานของตลาดทุนเท่านั้น แต่คุณยังรู้ด้วยว่าคุณอาจพบปัญหาอะไรบ้างในการเริ่มต้นธุรกิจ แต่งานวาณิชธนกิจที่ฉันทำในช่วงแรก ๆ นั้นแตกต่างไปจากการร่วมลงทุนโดยสิ้นเชิง ธนาคารเพื่อการลงทุนมุ่งเน้นเฉพาะในส่วนของบริษัทที่ออกสู่สาธารณะ แต่การร่วมลงทุนจะให้ความช่วยเหลือบริษัทต่างๆ ได้มากขึ้นและรอบด้าน ซึ่งค่อนข้างคล้ายกับบทบาทของผู้ประกอบการด้วยซ้ำ ตัวอย่างเช่น หลายบริษัทยังไม่มีทีมงานที่สมบูรณ์ในช่วงเริ่มต้น และแม้แต่ CEO ของพวกเขาก็ไม่รู้ว่าบริษัทจำเป็นต้องรับสมัคร CFO ประเภทใด ดังนั้นฉันจะช่วยพวกเขาดำเนินการสัมภาษณ์รับสมัครงานและแนะนำผู้สมัครบางคนให้พวกเขาโดยพิจารณาจาก ประสบการณ์ของฉัน สิ่งนี้มีประโยชน์มากสำหรับองค์กรต่างๆ เราคือ “ผู้ประกอบการที่อยู่เบื้องหลังผู้ประกอบการ”

ผู้สื่อข่าว: เนื่องจากคุณเป็น "ผู้ประกอบการที่อยู่เบื้องหลังผู้ประกอบการ" อะไรจึงถือเป็น "ผู้ประกอบการ" ที่ประสบความสำเร็จในอุตสาหกรรมการลงทุน?

Shen Nanpeng: ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการลงทุนไม่สามารถตัดสินได้จากโครงการเดียว สิ่งที่มักเกิดขึ้นคืออุตสาหกรรมบางประเภทมีความร้อนสูงเป็นพิเศษในช่วงหนึ่ง และความร้อนของอุตสาหกรรมจะปกปิดปัญหาต่างๆ มากมายในอุตสาหกรรมนั้น บริษัทอาจทำเงินและถอนเงินได้สำเร็จ แต่จะหายไปภายในไม่กี่ปีและจะไม่กลายเป็นบริษัทที่ยิ่งใหญ่ หากภายใน 10 หรือ 20 ปี บริษัทเอกชนจีนบางส่วนหรือบางส่วนได้รับการลงทุนโดย Sequoia และช่วยให้พวกเขาเติบโต ฉันคิดว่ามันจะเป็นสัญญาณของความสำเร็จของเรา เรายังเชื่อว่าเราจะบรรลุเป้าหมายนี้ เหตุผลที่ Sequoia Capital ได้รับความเคารพนับถือจากทุกคนก็คือบริษัทได้ลงทุนและค้นพบบริษัทที่โดดเด่นจำนวนหนึ่งซึ่งมีการเติบโตสูงและการพัฒนาในระยะยาว รวมถึง Google, Yahoo, Oracle, Cisco และ Apple มูลค่าตลาดของบริษัทที่ Sequoia ลงทุนในสหรัฐอเมริกาขณะนี้สูงกว่ามูลค่าที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ถึง 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดรวมของบริษัทจดทะเบียนที่ลงทุนเกิน 10% ของมูลค่ารวมของตลาด Nasdaq

แม้ว่าเราจะไม่ใช่ผู้ก่อตั้งบริษัท แต่ก็เป็นเรื่องน่าตื่นเต้นมากที่ได้เข้ามาในบริษัทตั้งแต่ระยะเริ่มต้น ช่วยให้บริษัทเติบโตไปด้วยกัน และแข่งขันในเวทีระดับนานาชาติ เมื่อลงทุนในจีน คุณควรมีความคิดที่จะสร้างร้านค้าเก่าแก่นับศตวรรษ เมื่อก่อนคนมีความฝันแบบนี้ตอนเริ่มต้นธุรกิจ แต่ตอนนี้พวกเขายังคงมีความฝันแบบนี้ในการลงทุนอยู่

นักข่าว: คุณคิดอย่างไรกับวิสาหกิจจีน?

Shen Nanpeng: บริษัทจีนกำลังเรียนรู้จากโมเดลที่ประสบความสำเร็จในต่างประเทศ แต่ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงโมเดลธุรกิจของผู้อื่น จิตวิญญาณแห่งนวัตกรรมขององค์กรจีนเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้มาโดยตลอด แม้ว่าเรายังคงสำรวจและเรียนรู้จากสิ่งนี้ แต่ความสามารถในการจัดการของเราก็มีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

โอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่จีนมอบให้ได้ในวันนี้คือการทำให้ความฝันเป็นจริง ยุคนี้เป็นยุคที่ความฝันสามารถเป็นจริงได้ แน่นอนว่าคุณจะต้องพบกับความพ่ายแพ้และอาจพบกับความล้มเหลวในกระบวนการทำตามความฝันได้ แต่ถ้าคุณมีแนวคิดการเป็นผู้ประกอบการที่ดี คุณอาจตระหนักได้ด้วยความพยายามของคุณเอง นี่เป็นไปไม่ได้เมื่อ 20 ปีที่แล้ว แต่ทุกวันนี้เกือบทุกคนในสังคมจีนมีโอกาสเท่าเทียมกันในการมีส่วนร่วม จริงๆ แล้วรุ่นของเราเป็นรุ่นที่โชคดีมาก และหลายครั้งก็มักจะผลักดันผู้คนไปข้างหน้า บางครั้งการตัดสินใจโดยไม่รู้ตัวอาจเป็นทางเลือกที่ดี

นักข่าว: คุณเป็น "คนรวย" ในฐานะคนที่ใกล้ชิดกับความมั่งคั่งมากที่สุด คุณมีความคิดเห็นและความคิดเห็นเกี่ยวกับความมั่งคั่งอย่างไร?

Shen Nanpeng: ฉันเชื่อว่าแม้ว่าคุณจะมีความมั่งคั่งแล้ว นิสัยการบริโภคของคุณจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ดังนั้นการใช้ความมั่งคั่งขั้นสูงสุดคือการเป็นเครื่องมือในการสร้างความมั่งคั่งใหม่

[บทนำของ Shen Nanpeng]

เกิดในเดือนมกราคม 1969 สำเร็จการศึกษาจาก Shanghai Jiao Tong University และ Yale University ปัจจุบันเขาเป็นผู้ก่อตั้ง Ctrip.com ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้บริหารของ Sequoia Capital China Fund ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานร่วมของ Home Inns Hotel Group และผู้บริหาร รองประธานสมาคมหุ้นเอกชนแห่งประเทศจีน สมาชิกของสหพันธ์เยาวชนฮ่องกง และสมาชิกของสมาคม Global Young CEOs เขาได้รับรางวัล "CCTV China Economic Person of the Year", "Best Venture Capitalist" จากนิตยสาร Forbes และ "Top Ten Figures in China's Private Economy" (ผู้กลับมาเริ่มต้นธุรกิจเพื่อชนะโลก Yu Shenghai)