10月31日收盤，豆神教育（SZ300010，股價10.80元，市值223.2億元）再次「20CM」漲停，已實現「四連板」。而到了11月4日收盤，公司股價報收10.80元，全天下跌15.63%。
這家今年才完成破產重整的教育企業，在北京智譜華章科技有限公司（以下簡稱智譜）自主智能體AutoGLM一炮而紅之時上車“智譜概念股”，自此開啟“連板」之路，令投資人驚喜又疑惑。
豆神教育似乎是有備而來。除了智譜，根據該公司10月30日在發布會上披露的信息，其與微軟也有合作，新品豆神AI就藉助了微軟GraphRAG（圖注意力圖推理）的技術框架和思路。
瞄準AI教育，左手微軟右手智譜，這一局，豆神教育能贏嗎？
10月30日，豆神教育發布了端模一體產品豆神AI。圖為2024年8月27日，北海淀區中關村軟體園內的豆神教育。 視覺中國圖
與智譜簽合作框架協議
人逢喜事精神爽。 10月30日的AI發布會，笑容始終掛在豆神教育董事長竇昕的臉上。對於長期徘徊在轉型中的教育企業來說，找到一個有前景的方向實在消耗太多的精力。不過，ChatGPT引爆AI浪潮這一年多來，AI+教育的概念及產品屢見不鮮，豆神教育何以「殺出重圍」？
從豆神教育目前揭露的資訊來看，該公司做AI+教育有兩大合作夥伴：微軟，以及最近憑藉自主智能體AutoGLM引起熱議的大模型企業智譜。
10月30日，豆神教育發布了端模一體產品豆神AI。根據竇昕的說法，豆神教育對教學和學習進行了反思之後，發現「因材施教」難以落地是因為缺乏底層技術的支持。而經過訓練的AI大語言模型有可能解決這樣的難題。在建構知識圖譜的過程中，豆神AI借助了微軟GraphRAG技術架構與思路，並結合豆神AI教學內容的原料及解析原理進行封裝與邊界化。
至於如何去除內容的“AI味兒”，竇昕認為，簡單的提示詞或工作流程無法解決這個問題，需調用情感內容的層次組合，有非常複雜的構造。為此，豆神研發了五代內容生產平台－豆神九霄內容生產平台。根據豆神教育的說法，該系統與微軟GraphRAG相輔相成，使大模型能夠輸出符合名師教學風格的內容，並保證資訊的準確性。
除了發布新品，豆神教育也與智譜簽署了戰略合作框架協議。 《每日經濟新聞》記者在現場了解到，雙方成立了合資公司，其中智譜出資1.25億元，而與智譜的合作也成為豆神教育的一大「利器」。
獲得二級市場的青睞
更關鍵的是，搭上AI「快車」的豆神教育也獲得了二級市場的青睞。截至10月31日收盤，豆神教育報收11.5元/股，連續四個交易日漲停。
到了11月1日收盤，豆神教育股價報收於12.80元，全天上漲11.21%，而到了11月4日收盤，公司股價報收於10.80元，全天下跌15.63%。
在上述發表會現場，豆神教育展現了與智譜合作，即將於下月面世的幾項多模態即時互動教育功能：作文點評、課後輔導、寫作參謀、背誦指導、答題指導以及課前預習。不過，豆神教育並未在會中過度透露與智譜合作的更多細節。
《每日經濟新聞》記者註意到，10月26日，「辭源演算法實驗室」微信公眾號上發布了一篇名為《強強聯手，豆神和智譜如何在42%agi上更進一步》的文章，此微信公眾號營運主體為北京知明而行網路科技有限公司（以下簡稱「知明而行」）。根據天眼查數據，知明而行的監事趙伯奇，同時也是豆神教育董事及執行長。篇文章內容顯示，豆神教育認為，從投資角度來看，不建議只看純應用或純底座模型。只有從底座模型到上層運用均是大模型製備的產品才是最有價值的產品。
文章也提到，國內這類型的公司較少，核心原因在於具備底層模型能力的團隊極為稀缺，但具備這些能力的團隊都執著於做底層平台。
另外，目前大模型廠商也存在類似幾年前雲端廠商的困境，希望客戶能直接使用模型，但客戶在使用過程中的問題是多種多樣的，很難快速解決。究其原因，主要是模型與業務結合沒有緩衝地帶，需要產業級的處理能力才能將ToB業務做好。想要擁有這項能力，需要多年的行業經驗及相關的高品質數據，而這是目前該行業所缺乏的。智譜與豆神教育合作，恰好能彌補這一缺陷，令其在該領域相比其他模型廠商有更多優勢。
根據上述文章介紹，雙方計畫對大學客戶或教育集團輸出九霄平台（或九霄平台通用化衍生平台）的服務，針對有高品質內容輸出需求的客戶提供類似的端到端的內容能力。其中包括基於微軟GraphRAG平台，豆神繼續升級優化的GraphRAG 2.0套件。可解決以上客戶對高品質內容產生的運用過程中許多業務上的難度，降低風險，提高效率。此外，豆神AI即將推出的多模態即時視訊互動學習功能已經使用了智譜大模型能力。
AI產業收益佔比不超4%
「雙減」後的豆神教育一直在教培領域沉浮，從未離開。教育企業全員轉型的時代，豆神教育也是其中一員，直播帶貨、素質藝術培訓等新舊熱點一個不落，卻並未見太多成效。在資金壓力下，截至2022年末，豆神教育已嚴重資不抵債。
2023年，豆神教育宣布破產重整。
前期，浙文互聯（SH600986，股價5.38元，市值80.02億元）深度參與了豆神教育的重整投資。對此，該集團董事長兼首席執行官唐穎10月30日接受《每日經濟新聞》記者獨家採訪時直言，最初投資豆神教育不僅是基於雙方在營銷方面的一些合作，更多的是看中了團隊的專業和情懷，以及對未來教育的理想，特別是其在AI與教育的融合方面展現出的前景。
浙文互聯的投資成果顯而易見：截至10月31日收盤，豆神教育股價報收11.5元/股，而浙文互聯最初參與豆神教育重整時的成本只有1.5元/股，這筆投資的浮盈已經超過了6億元。
重整後的豆神教育表現也開始逐漸回歸正軌。根據財報數據，今年前三季度，豆神教育實現營業收入5.57億元，年減12.93%；歸屬於上市公司股東的淨利1.1億元，年增209.82%。截至今年第三季末，豆神教育經營活動產生的現金流量淨額年增165.34%。因償還金融機構債務，期末持有貨幣資金為1.31億元，較去年同期減少了88.94%。
值得關注的是，為豆神教育帶來大量資本青睞的AI探索離變現還有一段距離。
10月30日晚間，豆神教育發佈公告稱，公司於2024年10月25日披露了《關於與北京智譜華章科技有限公司、海南何尊網絡科技有限公司簽署戰略合作框架協議並成立合資公司的公告》，合資公司主營ai教育產品的研發及銷售，目前合資公司尚未產生營業收入，相關投資進度存在不符合預期的風險。同時，2024年前三季度，豆神教育AI教育產品產生的相關收入佔營業收入不超過4%。
根據《每日經濟新聞》記者從業內獲得的獨家信息，除了軟體，未來豆神教育還將在硬體方面有所佈局。不過，在業界看來，要在擁擠且頭部玩家穩定的教育硬體市場裡建構競爭壁壘，豆神教育這個新玩家需得交出和現有AI教育硬體差異鮮明的產品。